Deniz Yatırım 12 Ekim 2020 Hisse Önerileri

TUPRS; 2020 Beklentilerini İkinci Kere Aşağı Yönlü Revize Etti / olumsuz

Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY83.05
Hedef Fiyat/Hisse TRY110.00
Getiri Potansiyeli 32%

 Tüpraş 20 Nisan tarihinde aşağı yönlü revize edilen 2020 olasılıklerini, Yönetimin ekonomik aktivitenin Ağustos ayı itibariyle normale döneceği varsayımının gerçekleşmemesini de dikkate alarak bir kez daha aşağı yönlü revize etti. Yönetim, petrol ürünleri talebindeki zayıflığın devam ettiğini ve stok düzeylerinin yüksek olduğunu belirtiyor. İlk izlenim olarak, aylık ürün karlılığı ve ağır ham petrol ve brent petrol farkı sonuçlerini baz alarak, 3Ç20 FAVÖK’ün 2Ç20’nin yarısı düzeysinde olacağını tahmin ediyoruz. Aşağı yönlü revizyon 2Y20 için beklenilenden daha düşük sonuçların olduğunu gösteriyor. Haberin hisse performansını olumsuz yönde etkilemesini bekliyoruz. Buna göre;

 Üretim olasılıksi 24 milyon tondan 22 milyon tona düşürülürken, satış olasılıksi 25 milyon tondan 23 milyon tona düşürüldü. Kapasite kullanım oranı olasılıksi %80-85 aralığından %75-80’e geriledi.

 Tüpraş net rafineri marjı olasılıksi varil başına 3,0-4,0 dolar düzeysinden 1,0 dolar düzeysine düşürüldü.

 Akdeniz Rafineri marj olasılıksi 1.0 – 2.0 dolar / varil’den 0.5 dolar / varil’e revize edildi.

 Yatırım harcamaları olasılıksi yaklaşık 125 milyon dolardan 115 milyon dolara düşürüldü.

Kaynak: Deniz Yatırım Günlük Bülten

Bir cevap yazın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir