Deniz Yatırım 13 Kasım 2020 Hisse Önerileri

HALKB; 3Ç20 finansal sonuç değerlendirmesi / nötr

Tavsiye TUT
Fiyat/Hisse TRY5.40
Hedef Fiyat/Hisse TRY6.19
Getiri Potansiyeli 15%

 Halkbank konsolide olmayan 3Ç20 finansallarında 315 milyon TL net kar açıkladı. Piyasa olasılıksi 350 milyon TL, Deniz Yatırım olasılıksi ise 320 milyon TL düzeyinde idi. Bankanın kar rakamı geçen yılın aynı dönemine göre hemen hemen yatay kalırken, bir önceki döneme göre ise %67 oranında daralarak dönemsel özsermaye karlılığı %3.0 düzeysinde gerçekleşti. Bu dönemde öne çıkan hususlar kredilerdeki %7.0 ç/ç büyüme, takipteki kredi oranındaki 20 baz puanlık ç/ç gerileme ile oranın %3.7 olarak gerçekleşmesi, Grup 2 ve Grup 3 krediler için ayrılan karşılık oranlarının sırası ile %10.0 ve %70.0 düzeysine yükselmiş olması (önceki dönem: %9.0 ve %62.2), böylelikle takipteki krediler için ayrılan toplam karşılık oranının bir önceki döneme göre %91.6’dan %103.9’a yükselmiş olması, karşılık oranlarındaki artışa rağmen kredi risk maliyetinin %1.3 düzeysinde gerçekleşmesi, net faiz marjının bir önceki döneme göre 20 baz puan gibi sınırlı bir daralma ile %4.0 düzeysinde gerçekleşmesi, operasyonel giderlerin Ocak-Eylül döneminde bir önceki döneme göre %27 oranında artarken bankacılık hizmet gelirlerinin %4 kadar daralmış olması ve sermaye yeterlilik oranlarının bir önceki döneme göre sınırlı bir azalış ile sırası ile %15.4 ve %10.7 olarak gerçekleşmiş olması olarak sıralanabilir. Bu dönemde 3.0 milyar TL’lik sermaye piyasası işlem giderleri bankanın net kar rakamını aşağı çekmiştir. TL’deki değer kazanımı ve bankanın YP açık durumundaki azalmaya bağlı olarak bu giderin önümüzdeki dönemlerde tekrarlanmayacağı görüşündeyiz.

 Açıklanan finansalların önemli ölçüde olasılıkler dahilinde olması nedeni ile Halkbank hisse fiyatı üzerinde belirgin bir etkisi olmayacağını düşünüyoruz. Halkbank için TUT olan önerimizi ve 6.19 TL olan hedef fiyatımızı koruyoruz.

Kaynak: Deniz Yatırım Günlük Bülten

Bir cevap yazın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir