Deniz Yatırım 29 Mart 2021 Hisse Önerileri

PETKM; Etilen-nafta spread’i geçen hafta geriledi / sınırlı olumsuz

Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY5.44
Hedef Fiyat/Hisse TRY6.50
Getiri Potansiyeli 19%

 Petkim tarafından paylaşılan sonuçlere göre, etilen-nafta spread’i Mart ayının 4. haftasında haftalık bazda 25,5 USD (%3,7) azalışla 659,2 USD düzeysine geriledi. Etilen fiyaTürk Lirasıarındaki %0,6 oranındaki azalış ile nafta fiyatındaki %3,5 oranındaki artış spread’in azalmasında etkili oldu. Hatırlanacağı gibi, spread önceki hafta haftalık bazda 68,5 USD artış göstermişti.

 Mayıs 2020’deki dip düzeysinden (287 USD) itibaren terakki eğiliminde olan spread’de 2020 yılının son iki ayında terakkiin hızlandığı görülmüştü (30 Ekim 2020: 361 USD, 8 Ocak 2021: 652 USD). Petrokimya endüstrisi için genel bir karlılık metriği olan nafta-etilen spread’inin terakkii özellikle son çeyrekte Petkim’in operasyonel ve finansal sonuçlarını olumlu yönde etkiledi.

 2021 yılının başında piyasalardaki olasılıklere bakıldığında, aşılamanın etkisiyle mobilitenin artması ve buna bağlı olarak nafta fiyaTürk Lirasıarının yükselmesi sonucunda spread’in daralması endişesi yer alıyordu. Mevcut seyre bakıldığında ilk çeyrek dönemde olasılıkmize paralel olarak yüksek düzeylerin korunduğunu görüyoruz. Önceki hafta yaşanan terakki dikkate alındığında, bu hafta görülen azalışı sınırlı olumsuz olarak değerlendiriyoruz.

Kaynak: Deniz Yatırım Günlük Bülten