Garanti Bankası Hisse Önerisi / Ziraat Yatırım – (28.10.2020)

Garanti Bankası 3Ç2020 Sonuçları (GARAN, Öneri: AL, HF: 11,00TL)

Öneri : “AL”
Kapanış Fiyatı: 6,90TL
Hedef Hisse Fiyatı : 11,00TL

Garanti BBVA’nın 2020 yılının üçüncü çeyreğindeki net dönem karı bir önceki çeyreğe göre %18,5 oranında artarak 1.896mn TL’ye yükselmiş ve hem bizim olasılıkmiz olan 1.838mn TL, hem de piyasa olasılıksi olan 1.828mn TL’nin hafif üzerinde gerçekleşmiştir. Banka, olasılıkmizin üzerinde serbest karşılık ayırırken, yine olasılıkmizin üzerinde ticari kar elde etmiştir. Banka’nın bir önceki yılın üçüncü çeyreğine göre karı ise %45,4 oranında artış kaydetmiştir.

Üçüncü çeyrek kar rakamıyla birlikte Garanti Bankası’nın 2020 yılı Ocak – Eylül dönemi net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %3,9 oranında artarak 5.127mn TL’ye yükselmiştir.

TÜFE Bist100lilerin pozitif katkısı (240mn TL çeyreksel artış-kullanılan enflasyonda artış) ve artan swap kullanımına bağlı olarak, net faiz gelirleri bir önceki çeyreğe göre yaklaşık %15,9 oranında artarak 6,2milyar TL’ye yükselmiştir. Normalleşme ile birlikte net ücret ve komisyon gelirleri de %18,1 oranında artmış ve 1,52 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Bunlara ilaveten, ticari karda, swap kullanımı ve maliyeTürk Lirasıerindeki artışa karşın (swap gideri 537mn TL’den 942milyar TL’ye), alım satım gelirleri ile döviz cinsinden takip edilen karşılıkların korunmasına bağlı kurlardaki yüksek artış kaynaklı gelir oluşmasının (1.266mn TL) etkisiyle bir önceki çeyreğe göre 813mn TL’lik artış yaşanmıştır. Diğer taraftan, toplam karşılık giderlerinde, yüksek serbest karşılık ayrılması (1.230mn TL) ve kur kaynaklı karşılık giderlerinde (toplam kur etkisi 1.266mn TL) artışların etkisiyle 2,1 milyar TL artış yaşanmış ve toplam karşılıklar 5,4 milyar TL olmuştur. Ayrılan serbest karşılığın ardından Banka’nın toplam serbest karşılıkları 4,33 milyar TL’ye yükselmiştir. (2Ç2020’de de Banka 600mn TL serbest karşılık ayırmıştı)

Garanti Bankası’nın özsermaye ve aktif karlılıkları sırasıyla %12,8 ve %1,6 olarak gerçekleşirken, net faiz marjı %5,81 olarak gerçekleşmiştir.Banka’nın sermaye yeterlilik oranı ise çeyreksel bazda market ve kredi riskindeki artış dışında kurun da önemli etkisiyle 63 baz puan azalarak BDDK’nın geçici düzenlemeleri hariç %18,52’ye düşmüştür. BDDK’nın geçici düzenlemeleri dahil sermaye yeterlilik oranı %20,5’tir.

Kaynak: Ziraat Yatırım

Bir cevap yazın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir