Türk Traktör Hisse Önerisi / Ak Yatırım – (27.04.2021)

Endeksin Üzeri Getiri (Nötr’den revize)

Cari Fiyat: 205,40 TL
Revize 12-ay Fiyat Hedefi: 235,00TL (215,00TL’den)

Beklentilere paralel net kar var, Şirketin iyileştirilmiş 2021 olasılıkleri ile 12 aylık hedef fiyatı ve önerimizi yukarı çektik

– Türk Traktör 1Ç21’de 348 milyar 461 milyon TL net kar açıkladı, yıllık %315 büyüme ve yaklaşık piyasa ve Ak Yatırım olasılıklere paralel. İyi gelen net kar güçlü faaliyet karlılık ve düşen net finansal giderleri ile gerçekleşti.

– 1Ç21 ciro yıllık %125 büyümeyle 2 milyar 684 milyon TL olarak gerçekleşti ve olasılıklere paralel. Yurt içi satış hacmi yıllık %126 büyümeyle 9.628 adet, ihracat tarafı yıllık %2 büyümeyle 3.487 adet olarak gerçekleşti.

– 1Ç21 FAVÖK yıllık %191 büyümeyle 421 milyon TL olarak gerçekleşti ve olasılıklere paralel. 1Ç21 FAVÖK marjı yıllık 354 baz puan artışla %15,7’ye ulaştı. Satışlar içinde yurt içi satışların artması (yurt içi satışları yurt dışı satışlara göre daha yüksek primle satılabiliyor) ve tasarruf çalışmaları ile faaliyet karlılığında iyileşme sağlandı.

– Bilançoda Mart sonunda net nakit poziyonu 287 milyon TL oldu. 2020 yılsonunda bu 596 milyonTL idi.

– Şirket 2021 Beklentilerini yukarı çekti. Türk Traktör yurtiçi traktör pazarı için 2021 yılında öngördüğü satış hacim bandı 53 bin – 59 bin’den 58 bin – 64 bin’e yükseltti. Buna göre kendi yurtiçi satış olasılıksini 26 bin – 29 bin 500 adetten 29 bin – 32 bin 500’e yükseltti. 2021 ihracat hedefi 13 bin 500 – 15 bin’den 14 bin 250 – 15 bin 750’ye yükseltti. Buna göre kendi tahminlerimizi revize ettik. Revize edilen tahminlere göre 12 aylık hedef fiyatımız 215 TL’den 235 TL’ye yükseldi. Yukarı revize edilen şirket öngörüleri ve bizim yükseltilen hedef fiyatı ile önerimizi Nötr’den Endeks Üzeri’ye çekiyoruz.

Kaynak: Ak Yatırım